截至2017年底，全國煤礦總產(chǎn)能約為50億噸/年左右，其中形成能力的有效產(chǎn)能39億噸/年以上，在建和技術(shù)改造煤礦產(chǎn)能約11億噸/年左右。根據(jù)在建和技改進(jìn)展，可以判斷到2020年，全國具備生產(chǎn)能力的煤礦在現(xiàn)有基礎(chǔ)上將至少凈增3-4億噸/年，屆時全國煤礦有效產(chǎn)能將至少達(dá)到42-43億噸/年，加上2-3億噸左右的進(jìn)口規(guī)模，2020年全國煤炭有效供給總能力將達(dá)到45億噸左右。預(yù)測到2020年全國煤炭的需求總量將為36-38億噸。由此可見，屆時總有效供給仍將比預(yù)期需求多18%-25%，煤炭總體產(chǎn)能過剩問題依然存在，局部地區(qū)產(chǎn)能過剩問題將可能依然突出。

　　中國煤炭價格分析

　　在供給側(cè)的大力推進(jìn)之下，加之需求由負(fù)轉(zhuǎn)正。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢與投資決策分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，煤價從供改前的低點(diǎn)345元/噸大幅上漲至11月份的741元/噸，上漲幅度115%。對于沿海港口5500大卡的煤價，目前劃分有好多種，為了方便分析，我們把它分為三類：現(xiàn)貨煤價、長協(xié)煤價、環(huán)渤海指數(shù)煤價�，F(xiàn)貨煤價：就是我們平常跟蹤的煤價，每天都有公布價格。業(yè)內(nèi)一般參照秦港5500大卡動力煤價格。

　　從價格變化來看，可以說2017年全年煤炭價格波瀾不驚。與2016年大幅拉升的價格變化行情完全不同，2017年環(huán)渤海5500kcal/kg的動力煤價格指數(shù)(BSPI)基本穩(wěn)定在560-610元/噸之間。

　　具體來看，2017年年初到5月上旬，環(huán)渤海5500kcal/kg的動力煤價格在600元/噸左右的高位波動。5月中下旬短短兩周時間，受北方供暖期結(jié)束且夏季保供高峰期暫未來臨等綜合因素影響，煤炭價格下降至563元/噸左右，下降了約40元/噸，降幅6.8%。之后到6月中下旬很快恢復(fù)至580元/噸左右，并在580元/噸左右小幅波動。顯示全國煤炭市場基本穩(wěn)定。

　　造成煤價波動較大原因

　　原因分別為現(xiàn)貨煤占比繼續(xù)降低，各環(huán)節(jié)價格分歧擴(kuò)散，端午前后日耗階段性回落，港口庫存繼續(xù)累積升高。

　　具體來看，隨著長協(xié)煤、平價煤的增產(chǎn)增運(yùn)，環(huán)渤海市場的現(xiàn)貨煤占比繼續(xù)降低。由于長協(xié)煤、平價煤具有穩(wěn)定的定價機(jī)制，現(xiàn)貨煤價對市場的沖擊作用持續(xù)減弱，區(qū)域市場的貨源結(jié)構(gòu)為煤價走穩(wěn)提供了支撐。

　　近期煤炭產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格走勢分歧加大，價格“倒掛”情況出現(xiàn)反彈。在季節(jié)性需求支撐下，端午前后產(chǎn)地煤價穩(wěn)中上漲，與發(fā)運(yùn)港及接卸港煤價走勢出現(xiàn)分歧。這在一方面約束了港口煤價的下降空間，另一方面也制約了部分貿(mào)易煤發(fā)運(yùn)與接卸的積極性。煤炭市場交易活躍度的下降，促成了港口煤價走勢進(jìn)入僵持階段。

　　此外，端午節(jié)前后，工業(yè)生產(chǎn)用能與居民用電負(fù)荷相對穩(wěn)定，沿海電廠煤炭日耗出現(xiàn)階段性回落。這為電廠補(bǔ)庫提供了時機(jī)，截至6月20日，沿海六大電合計(jì)存煤接近1400萬噸，可用天數(shù)回升至3周左右，一定程度上緩和了市場心態(tài)。近期港口環(huán)節(jié)存煤連續(xù)累積，截至6月20日，環(huán)渤海三港(秦、唐、滄)存煤繼續(xù)運(yùn)行在2000萬噸以上;東南沿海及江內(nèi)接卸港存煤超過3500萬噸，連續(xù)刷新歷史記錄。港口高庫存的“穩(wěn)定器”作用持續(xù)強(qiáng)化，也是本周煤價走勢僵持的重要原因。

　　電煤需求持續(xù)向好

　　6月份，國家能源集團(tuán)率先把外購煤長協(xié)價格控制在600元/噸以內(nèi)，陜煤化、中煤、伊泰等多個煤炭集團(tuán)紛紛響應(yīng)，均發(fā)布了合理區(qū)間煤炭價格的交易規(guī)則，為當(dāng)前火熱的動力煤市場帶來一絲涼意。

　　在電煤需求持續(xù)向好的大背景下，煤炭市場供應(yīng)處于階段性緊平衡狀態(tài)，煤炭價格仍處于相對偏高水平，但在國家不斷出臺平抑煤炭市場價格政策的影響下，預(yù)計(jì)后期煤炭價格將出現(xiàn)滯漲或小幅回落態(tài)勢。