1 全球天然氣貿(mào)易概況

    1.1 全球天然氣貿(mào)易按消費市場分為三大區(qū)域

    亞太市場天然氣貿(mào)易量為2111億立方米，以LNG貿(mào)易為主，占總貿(mào)易量84.2%。歐洲市場貿(mào)易量為5 578億立方米，以管道氣貿(mào)易為主，占總貿(mào)易量的84.3%。北美市場貿(mào)易量為1 435億立方米，以管道氣貿(mào)易為主，占總貿(mào)易量的86.1%。

    1.2 全球天然氣貿(mào)易呈相對集中特點

    2011年全球天然氣貿(mào)易量1.03萬億立方米，比2010年增長4.0%。進口量超過100億立方米的24個國家進口量占全球貿(mào)易的87.2%，主要集中在歐、美、日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，其中，日本占10.4%、美國占9.6%、德國占8.2%；出口量超過100億立方米的18個國家出口量占全球貿(mào)易的89.2%，主要集中在俄羅斯、中東、非洲等產(chǎn)量較大的國家或地區(qū)，前三位的國家為：俄羅斯占21.6%、卡塔爾占11.9%、挪威占9.4%。

    全球管道氣貿(mào)易主要集中在歐洲及北美地區(qū)內(nèi)部。2011年全球管道氣貿(mào)易量6 946.1億立方米，比2010年增長1.3%。進口量排名前20位的國家進口量占全球貿(mào)易的85.1%，前三位的國家為：美國占13.8%、德國占13.7%、意大利占9.8%；出口量排名前15位的國家出口量占全球貿(mào)易的92.7%，前三位的國家為：俄羅斯占29.8%、挪威占13.4%、加拿大占12.7%。

    全球LNG貿(mào)易主要集中在亞太地區(qū)內(nèi)部及其他跨區(qū)域貿(mào)易，如中東出口到亞太、歐洲，非洲出口到歐洲。2011年全球LNG貿(mào)易量3 308.3億立方米，比2010年增長10.1%，增速遠(yuǎn)快于管道氣貿(mào)易增速。25個進口國中排名前10位國家的進口量占全球貿(mào)易的87.4%，前四位的國家為：日本占32.3%、韓國占14.9%、英國占7.7%、西班牙占7.3%，印度2011年成為第5大進口國；20個出口國家中排名前10位國家的出口量占全球貿(mào)易的86.9%，前四位的國家為：卡塔爾占31.0%、馬來西亞占10.1%、印尼占8.8%、澳大利亞占7.8%。

    1.3 世界天然氣價格區(qū)域性特征顯著

    天然氣價格與原油價格上下波動趨勢基本一致，但在油氣價格漲落過程中，天然氣價格與原油價格相比相對穩(wěn)定。天然氣貿(mào)易由于以長期合同為主，故通過定價公式可以降低價格波動幅度。

    亞太、歐洲地區(qū)天然氣對外依存度大，天然氣價格較高。北美等有資源保證地區(qū)的議價能力強，天然氣價格較低。2010年以來亞太地區(qū)強勁的需求更是將亞太與歐洲市場的價格差距拉大(見圖1)。

    1.4 未來亞洲與歐洲、北美天然氣市場價差很可能逐漸縮小

    中東與北非地區(qū)的動蕩局勢可能將影響未來天然氣供應(yīng)，另外天然氣發(fā)電比例提高也將導(dǎo)致原本供過于求的全球天然氣市場供應(yīng)開始趨緊。

    盡管美國天然氣現(xiàn)貨價格受非常規(guī)天然氣開發(fā)影響仍處于低位，但歐洲與OECD亞太國家天然氣價格已大幅飆升，因油價出現(xiàn)大幅上漲，且天然氣市場供應(yīng)趨緊，OECD多數(shù)成員國的天然氣消費增幅將因價格上漲而受限。

    未來歐洲和北美地區(qū)的天然氣價格可能仍呈平穩(wěn)走高趨勢，但日本價格可能會略有降低，使其與歐洲和北美市場價格差距縮小(見圖2)。

2 國際LNG市場及價格走勢

    2.1 主要國家LNG出口

    隨市場需求變化，全球主要國家LNG月度出口量也出現(xiàn)波動(見圖3)。亞太國家LNG出口量市場份額較少。總體市場來看，2012年下半年卡塔爾、澳大利亞出口量顯著增長。




2.2 主要國家LNG進口

    全球主要國家LNG月度進口量波動(見圖4)，在長期合同穩(wěn)定供應(yīng)情況下，現(xiàn)貨市場的靈活性得以明顯展現(xiàn)。


亞太國家LNG進口量占據(jù)主要市場份額，相對于較小的出口量市場份額，區(qū)外進口需求龐大。

    總體市場來看，2012年下半年以來各國進口量呈快速增長態(tài)勢。亞太地區(qū)進口量恢復(fù)增長，歐洲地區(qū)進口量較為穩(wěn)定。

    2.3 主要國家LNG進口價格差異明顯

    日本LNG進口價格引領(lǐng)高價市場，7月份一度高達(dá)18.03美元/百萬英熱單位。韓國和中國臺灣省，近期價格波動范圍為14～16美元/百萬英熱單位。中國及歐洲市場，近期價格波動范圍為10～12美元/百萬英熱單位。北美市場，價格在6美元/百萬英熱單位以下波動(見圖5)。

    3 對亞洲市場溢價的分析

    3.1 溢價的形成原因

    3.1.1 三大市場天然氣定價機制差異

    歐美市場以管道天然氣交易為主，以LNG交易為輔，LNG主要是調(diào)節(jié)管道氣供應(yīng)的不足部分和增大燃料交易的多元化成分。歐美LNG價格參考管道氣及其他競爭燃料。美國進口LNG價格主要與Henry Hub掛鉤，再加上一個適當(dāng)?shù)幕�礎(chǔ)差價。由于LNG在北美進口氣源中所占比重較小，因此基本上是價格接受者。歐洲進口LNG價格通常參考燃料油、汽油等其他競爭燃料價格，甚至一些新的貿(mào)易合同中，開始引入了電力庫指數(shù)，以反映天然氣在新領(lǐng)域的競爭。另外，西班牙等歐洲國家新修訂的LNG合約中，價格多數(shù)不以石油價格作為定價依據(jù)。亞洲LNG價格與油價掛鉤，受原油市場影響較大。

    3.1.2 供求形式差異

    北美局部地區(qū)天然氣市場供大于求，拉低了價格。北美非常規(guī)氣產(chǎn)量的增長，導(dǎo)致預(yù)期未來的幾十年里，其天然氣供應(yīng)充足。從2008年下半年開始，北美天然氣價格持續(xù)下降，目前保持在3.5美元/百萬英熱單位。

    亞洲的LNG進口規(guī)模大，供需形勢對LNG價格影響較大。2012年初，由于預(yù)期亞洲市場夏季需求較高，市場普遍認(rèn)為供應(yīng)壓力較大，LNG現(xiàn)貨市場價格在5月份曾一度達(dá)到18美元/百萬英熱單位，與歐洲市場價差接近10美元/百萬英熱單位。

    2012年入夏后，亞洲市場買家?guī)齑娓呶贿\行，現(xiàn)貨市場需求平淡，LNG價格隨即開始迅速下降，目前亞洲主要買家現(xiàn)貨報價略高于13美元/百萬英熱單位，與歐洲市場價差縮小到3美元/百萬英熱單位。

    3.1.3 亞洲市場的特殊性

    亞洲市場以長期合同為主，現(xiàn)貨交易相對有限。亞洲買家對于供應(yīng)安全的擔(dān)心超過對價格的敏感性，這使得亞洲進口國愿意為可信賴的供應(yīng)支付一個溢價。同時，由于現(xiàn)貨價格潛在的長期價格波動性，一些買家對于完全以現(xiàn)貨價格作為一種主流的LNG定價機制仍然存有疑慮。

    與歐美相比，亞洲地區(qū)缺乏本地區(qū)的期貨和現(xiàn)貨交易平臺，各消費國天然氣市場之間相對獨立，市場流動性很低，沒有一個能夠反映本地供需關(guān)系的參考價格，無法對LNG定價形成影響力。

    由于缺少共同利益的保護機制，在引進資源的過程中，各國之間合作溝通比較少，因此在國際天然氣定價體系中處于弱勢地位，缺乏價格話語權(quán)。

    3.2 改善亞洲市場溢價的建議

    1)建立在世界LNG貿(mào)易中有影響力的交易所，形成代表亞洲地區(qū)供需關(guān)系的參考價格。

    2)提高現(xiàn)貨貿(mào)易比例，增強市場靈活性。

    3)加強天然氣儲備設(shè)施建設(shè)，建立合作儲備機制，保證區(qū)域內(nèi)供氣安全。

    4)加大非常規(guī)氣等資源獲取力度，提高本地區(qū)資源保障能力。

    5)積極合作引進陸上管道氣，加強資源引進過程中的溝通合作，避免亞洲各國之間的過度競爭。

    6)建立信息溝通機制，定期溝通和交流天然氣供應(yīng)、需求等信息.