國際煤價優(yōu)勢重現(xiàn)。國內煤價連續(xù)四周上漲導致價格優(yōu)勢重新偏向進口煤。

　　對于進口煤的需求將會上升擠壓部分國內煤炭的需求從而阻止國內煤的進一步漲價。如果進口煤由于國際運價的下跌而變得更有競爭力國內煤價將承受壓力。目前市場煤均價低于3季度的均價且煤價下跌風險巨大那么從季度環(huán)比角度來看煤炭生產商4季度的利潤將繼續(xù)惡化。因此我們維持對行業(yè)的中性評級。我們預計基于煤電聯(lián)動的電價調整將在明年初施行且調價幅度未知。由于調價已是長期壓制股價的重要因素且由于盈利對電價充滿彈性電價調整將極大的影響電企的收入。因此我們對行業(yè)明年的盈利保持謹慎維持對電力行業(yè)的中性評級。ln數(shù)據(jù)更新:坑口煤價漲至每噸420元環(huán)比上周上漲1.2%。秦皇島噸煤售價漲至550元環(huán)比上周上漲1.9%(熱值5500大卡每千克)。

　　國際煤價上漲國際煤重奪價格優(yōu)勢。FOB紐卡斯爾價格上漲至每噸84.6美元環(huán)比上周上漲1.0%(熱值介于5500大卡每千克至6300大卡每千克)。

　　國際煤較國內煤有每噸0.7元的微弱優(yōu)勢(標準煤價格)。

　　沿海運價漲勢消退。秦皇島至廣州價格下跌至每噸65.2元環(huán)比之前一周下跌0.9%。

　　秦皇島庫存增至560萬噸環(huán)比上周上漲2.9%。港口調入量為620萬噸環(huán)比上周上升3.1%。調出量為63.7萬噸環(huán)比上周下跌2.8%。

　　主要電廠日耗煤微升至每天48.4萬噸環(huán)比上升0.8%。電廠庫存為1240萬噸環(huán)比上周微漲0.3%。庫存天數(shù)維持在20天。

　　山西商品煤日均產量升至276萬噸環(huán)比上周上升1.1%。目前山西日產量數(shù)據(jù)為年內最高。（申萬證券）