4月25日，中國心連心化肥（01866.HK）發(fā)布2024年第一季度報告，報告顯示心連心集團2024年第一季度未經(jīng)審核綜合收入為57.5億元，同比減少8%；未經(jīng)審核純利3.83億元，同比減少17%。心連心集團秉承“以肥為基、肥化并舉”和“低成本+差異化”的發(fā)展戰(zhàn)略，以精細化管理及柔性生產(chǎn)促進降本增效，加強科研平臺搭建和研發(fā)體系建設(shè)，通過強化產(chǎn)品創(chuàng)新及技術(shù)研發(fā)，扎實推進高質(zhì)量發(fā)展，以進一步增強市場競爭力。

強化產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā) 多業(yè)務(wù)板塊毛利率穩(wěn)中上升

受供應(yīng)格局寬松、原料煤炭價格走弱、出口不及預(yù)期等因素影響，煤化工相關(guān)產(chǎn)品價格下滑，加之集團研發(fā)投入及營銷宣傳支出增加，導(dǎo)致2024年第一季度未經(jīng)審核綜合收入由2023年第一季度的約62.79億元減少約5.29億元或8%至約57.5億元，未經(jīng)審核綜合純利由2023年第一季度的約4.62億元減少約0.79億元或17%至約3.83億元。然而，通過強化產(chǎn)品創(chuàng)新及技術(shù)研發(fā)，加大對高效肥及差異化產(chǎn)品的推廣，集團確保了毛利率水平穩(wěn)中上升。

從不同業(yè)務(wù)板塊來看，成品尿素、甲醇、三聚氰胺和DMF板塊的銷售收入與去年同期相比均有增加。

報告期內(nèi)，心連心集團尿素銷售收入同比增加2%至約19.94億元，該增長主要由于尿素銷量同比增長26%所致。據(jù)悉，集團位于新鄉(xiāng)基地的70萬噸尿素項目順利投運，產(chǎn)量同比增長19%帶動銷量提升至96.5萬噸。然而，該增長部分被尿素平均售價同比下降19%所抵消，集團尿素在報告期內(nèi)的銷售毛利率為30%，同比基本持平。

除此之外，甲醇第一季度銷售收入同比增加20%至約6.32億元，DMF銷售收入同比增加12%至約2.9億元，分別由于甲醇銷量同比增加26%、DMF的銷量同比增長37%所致。心連心集團緊跟市場供需和產(chǎn)品價格變化，憑借強大的生產(chǎn)系統(tǒng)和優(yōu)越的地理位置，通過“柔性調(diào)節(jié)”及時調(diào)整各業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)量，從而有效降低生產(chǎn)成本，保證產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定增長。

報告期內(nèi)，車用尿素溶液、復(fù)合肥等業(yè)務(wù)板塊的銷售收入有所減少。其中，車用尿素溶液銷售收入減少29%至約0.75億元。這是因為在環(huán)保政策的推動下，車用尿素溶液市場規(guī)模不斷擴大，行業(yè)供給日趨多元化且集中度進一步降低，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤空間被擠壓。為提高低于市場風(fēng)險的能力，心連心集團通過主動減產(chǎn)，將更多有效產(chǎn)能用于探索開發(fā)新產(chǎn)品，以滿足市場發(fā)展需要，提升盈利能力，增強長期競爭力。

化工品市場企穩(wěn)回升 心連心廣西基地復(fù)合肥項目年底投產(chǎn)

展望未來，心連心集團在第一季度報告中表示，進入第二季度，夏季備肥及春耕用肥旺季來臨，農(nóng)業(yè)需求釋放助推高氮肥等肥料的銷量階段性提升，為公司加大高效復(fù)合肥銷量占比提供支撐。另外，化肥出口處在窗口期，將緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力，化肥供需格局進一步優(yōu)化，有利于化肥價格穩(wěn)中向好�；�工品方面，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，對化工品行業(yè)影響較大的房地產(chǎn)、新能源等行業(yè)也逐漸回暖，下游需求不斷釋放，支撐化工品價格企穩(wěn)回升，預(yù)計化工品市場仍有較大提升空間。

心連心集團表示，公司將始終堅持“低成本+差異化”戰(zhàn)略，以技術(shù)研發(fā)支撐低成本，產(chǎn)品研發(fā)支撐差異化，不斷強化高端研發(fā)在經(jīng)營中的核心地位。同時，加速營銷模式轉(zhuǎn)型，以營銷大數(shù)據(jù)為抓手，圍繞大農(nóng)戶，以團隊協(xié)作模式提升一體化服務(wù)能力，以適應(yīng)未來土地集約化的農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢。

項目建設(shè)方面，心連心集團在對三大基地進行擴規(guī)模、延鏈條、強科研的同時，扎實做好新基地建設(shè)。據(jù)悉，集團位于廣西基地復(fù)合肥一期項目預(yù)計今年年底建成投產(chǎn)，該項目將打造成為華南沿海最具競爭力的“肥化并舉”標桿示范基地，同時為公司開拓東南亞市場奠定基礎(chǔ)。心連心集團表示，公司將在確�，F(xiàn)金流穩(wěn)健的前提下，把握化肥行業(yè)存量整合、轉(zhuǎn)型升級的周期，進一步提升市場占有率。