近日，榆煤基金成功參與陜西興化化學股份有限公司（002109.SZ）向特定對象發(fā)行股票。同時參與此次向特定對象發(fā)行股票的投資機構還包括UBS AG、山東國惠基金、財通基金、諾德基金、廣發(fā)證券、陜西金資、長安匯通等。

募集資金用于收購陜西延長石油興化新能源有限公司（以下簡稱“新能源公司”）80%股權、產(chǎn)業(yè)升級就地改造項目，標的公司為陜西延長石油（集團）有限責任公司（以下簡稱“延長集團”）100%持股的子公司，主營業(yè)務為醋酸甲酯、乙醇的生產(chǎn)與銷售。目前新能源公司在產(chǎn)10萬噸乙醇項目作為全球首套合成氣制乙醇工業(yè)示范項目，實現(xiàn)了我國新型煤化工產(chǎn)業(yè)技術應用的重大突破。并且此前，興化股份已完成對控股股東延長集團全資子公司陜西延長石油榆神能源化工有限責任公司（以下簡稱“榆神能化”）51%股權的收購。


至此，興化股份主營業(yè)務增加了乙醇類產(chǎn)品，完善了“一頭多尾”的產(chǎn)業(yè)格局，即以煤制合成氣為源頭，可兼顧生產(chǎn)液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多種產(chǎn)品。
通過資產(chǎn)重組，尋求突破的興化股份


興化股份成立于1997年，彼時是全國最大的硝酸銨系列產(chǎn)品生產(chǎn)基地之一，產(chǎn)能合計80萬噸/年，在行業(yè)中排在首位。2014年前后由于所處行業(yè)情況變化，其控股股東延長集團通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份的方式對其進行資產(chǎn)重組，并且通過2023年對榆神能化的收購，目前興化股份主業(yè)變更為合成氨、甲醇、甲胺及二甲基甲酰胺（DMF）及乙醇、醋酸甲酯等煤化工產(chǎn)品，業(yè)績在波動中穩(wěn)定增長。

形成“一頭多尾”化工產(chǎn)業(yè)格局


值得關注的是，伴隨著此次向特定對象發(fā)行股票的資產(chǎn)重組，標的公司榆神能化正是位于榆林市榆神工業(yè)園區(qū)。此次募投的項目均處于目前已有產(chǎn)業(yè)的下游，通過實施兩個募投項目，能夠有效延伸興化股份的產(chǎn)業(yè)鏈，將完善“一頭多尾”的產(chǎn)業(yè)格局，即以煤制合成氣為源頭，可兼顧生產(chǎn)液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多種產(chǎn)品。在未來發(fā)展煤化工項目、豐富產(chǎn)品結構、延伸上下游、有效提升各子公司單一煤化工產(chǎn)品抵御價格波動的風險能力等方面奠定堅實基礎。
榆煤基金一二級市場聯(lián)動的投資策略
榆煤基金長期深耕精細化工領域股權投資：一級市場側重“成長性”投資，關注投資標的未來3-5年的成長潛力，投資收益源于投資標的業(yè)績增長以及隨之影響的IPO、并購預期；二級市場側重“周期性”投資，關注投資標的所處產(chǎn)業(yè)周期的歷史部位與預期調整，投資收益源于投資標的所處產(chǎn)業(yè)周期相對確定的發(fā)展方向。同時，榆煤基金戰(zhàn)略投資行業(yè)龍頭上市公司，形成強大的鏈主集群，在銷售、采購、技術、人才等方面拉動一級市場投資標的快速成長，共同組成緊密協(xié)作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
項目負責人楊晶晶表示，榆煤基金此次成功參與興化股份向特定對象發(fā)行股票，我們對于煤化工產(chǎn)業(yè)周期的底部反彈與長期增長抱有堅定信心，也將持續(xù)加強與延長集團、興化股份的產(chǎn)業(yè)合作，順應政策趨勢和產(chǎn)業(yè)周期，充分發(fā)揮一二級市場聯(lián)動的投資優(yōu)勢，不斷挖掘、投資、賦能助力能源城市轉型升級的優(yōu)秀企業(yè)。