隨著上市公司年報(bào)、季報(bào)的公布，煤化工企業(yè)的成績(jī)單陸續(xù)亮相�？梢园l(fā)現(xiàn)，2017年以來，傳統(tǒng)煤化工普遍業(yè)績(jī)超預(yù)期，但現(xiàn)代煤化工業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)普遍低于預(yù)期，企業(yè)“貧富差距”繼續(xù)拉大，甚至造成業(yè)績(jī)冰火兩重天的現(xiàn)象。據(jù)分析，真正影響項(xiàng)目業(yè)績(jī)?cè)�因主要有�?guó)內(nèi)成品油價(jià)格整體下降、煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲且高位運(yùn)行，以及稅負(fù)的居高不下。
　　傳統(tǒng)煤化工普遍業(yè)績(jī)超預(yù)期
　　4月19日，山西焦化股份有限公司公布了2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告。2017年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.95億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)9192萬元，同比分別增長(zhǎng)48.46%和107.89%。4月26日公布的該公司業(yè)績(jī)報(bào)告顯示：今年1～3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為18.02億元和3.43億元，同比分別增長(zhǎng)49.29%和2543.53%，繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
　　山東魯西化工股份有限公司2017年也實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157.62億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.5億元，同比分別增長(zhǎng)43.96%和671.95%。同樣的業(yè)績(jī)超預(yù)期喜訊還包括陜西黑貓焦化股份公司、山西陽煤化工股份有限公司、山東華魯恒升化工股份有限公司等企業(yè)，就連因連續(xù)虧損面臨退市的山西三維集團(tuán)股份有限公司，2017年也打了一個(gè)漂亮的翻身仗——公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.9億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利高達(dá)1.06億元，同比激增115.72%。
　　非上市的傳統(tǒng)煤化工企業(yè)中，陜西渭河煤化工集團(tuán)有限公司2017年實(shí)現(xiàn)銷售收入21.4億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1260萬元，成功扭虧為盈。今年一季度，渭化集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1658萬元，超過去年全年利潤(rùn)總額。陜西陜焦化工有限公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.05億元、利潤(rùn)1.9億元，一改前幾年動(dòng)輒虧損成千上億元的慘淡景象。陜西北元化工集團(tuán)2017年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入91億元、利潤(rùn)12.49億元。今年一季度，該公司生產(chǎn)聚氯乙烯、燒堿、電石同比分別增長(zhǎng)5.1%、5.2%和33.1%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.3億元、利潤(rùn)5.53億元，利潤(rùn)增幅達(dá)111.4%。內(nèi)蒙古美方煤焦化有限公司、江蘇靈谷化工有限公司、河南心連心化肥有限公司等一大批傳統(tǒng)煤化工企業(yè)，均取得了不俗業(yè)績(jī)。
　　粗略統(tǒng)計(jì)，2017年，傳統(tǒng)煤化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增幅分別超過38%和47%，規(guī)模以上虧損企業(yè)數(shù)量不足企業(yè)總數(shù)的5%，全行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)10年來最好水平。
　　現(xiàn)代煤化工效益貧富差距大
　　但與傳統(tǒng)煤化工企業(yè)利潤(rùn)普漲、行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況全面改善形成顯明對(duì)比的是，2017年以來，現(xiàn)代煤化工業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)普遍低于預(yù)期，企業(yè)“貧富差距”繼續(xù)拉大。
　　煤經(jīng)甲醇制烯烴企業(yè)業(yè)績(jī)靚麗，煤制乙二醇企業(yè)業(yè)績(jī)一掃前塵。
　　中國(guó)中煤能源股份公司年報(bào)顯示， 2017年，該公司完成聚烯烴產(chǎn)量97.6萬噸，同比增漲37.5%；銷售聚烯烴97.7萬噸，同比增長(zhǎng)37.4%；全年聚烯烴綜合售價(jià)7677元/噸，比2016年上漲688元/噸，漲幅9.84%�，F(xiàn)代煤化工板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.04億元，同比增長(zhǎng)51.02%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)19.33億元。
　　此外，神華寧煤集團(tuán)有限公司、寧夏寶豐能源集團(tuán)有限公司、中天合創(chuàng)能源有限責(zé)任公司的煤制烯烴項(xiàng)目，均為企業(yè)帶來了巨額利潤(rùn)。其中，陜煤化蒲城清潔能源化工有限公司70萬噸/年新一代煤經(jīng)甲醇制烯烴裝置，2017年生產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品61.9萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入58.3億元、利潤(rùn)2.5億元；今年一季度，生產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品18.05萬噸，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6131.7萬元，同比增長(zhǎng)1047萬元，漲幅高達(dá)20.59%。
　　與以往煤制乙二醇企業(yè)業(yè)績(jī)低迷、盈利效益較差不同，2017年，陽煤壽陽20萬噸/年、陽煤深州22萬噸/年煤制乙二醇項(xiàng)目，分別為其母公司山西陽煤集團(tuán)有限公司貢獻(xiàn)了9500萬元和1.5億元利潤(rùn)。河南能源化工集團(tuán)有限公司已經(jīng)投產(chǎn)的4套煤制乙二醇項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過3億元。新疆天業(yè)35萬噸/年電石爐尾氣制乙二醇項(xiàng)目以及山東華魯恒升5萬噸/年合成氣制乙二醇裝置，分別為其母公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)1.5億元和3000余萬元。就連近幾年業(yè)績(jī)始終差強(qiáng)人意的丹化化工科技股份有限公司，2017年也取得了驕人業(yè)績(jī)。該公司年報(bào)顯示：2017年，其控股子公司通遼金煤化工公司全年乙二醇產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.146億元，同比增長(zhǎng)52.06%，產(chǎn)品毛利率26.33%，同比增長(zhǎng)27.28個(gè)百分點(diǎn)，最終推動(dòng)丹化科技全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.31億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.66億元，同比分別增長(zhǎng)86.98%和262.2%。
　　在煤制烯烴和煤制乙二醇企業(yè)春風(fēng)得意的比較下，煤制油企業(yè)的處境仍很困難，煤制氣企業(yè)的狀況更加不堪。
　　據(jù)陜煤化神木富油能源科技有限公司副總經(jīng)理王樹寬介紹，受稅負(fù)高企、煤價(jià)上漲、油價(jià)低位運(yùn)行、綜合成本增加等諸多不利因素影響，2017年，煤制油陷入行業(yè)性虧損。其中，陜煤化神木富油能源科技有限公司12萬噸/年煤焦油全餾分加氫裝置，雖然實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)周期安全穩(wěn)定運(yùn)行，全年裝置平均負(fù)荷率達(dá)109%，但依然虧損3100萬元；陜西未來能源化工有限公司因種種原因，導(dǎo)致其百萬噸煤間接制油裝置未能實(shí)現(xiàn)安穩(wěn)長(zhǎng)滿優(yōu)運(yùn)行，出現(xiàn)較大虧損；神華鄂爾多斯煤制油分公司百萬噸煤直接液化示范項(xiàng)目，已經(jīng)連續(xù)多年巨額虧損。
　　內(nèi)蒙古伊泰煤制油有限公司高級(jí)顧問姜建生透露，2017年，該公司雖然所銷售各類化學(xué)品成功規(guī)避了成品油消費(fèi)稅對(duì)企業(yè)的沖擊，但受煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲、國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行拖累關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格難以大幅上漲等因素影響，公司全年未能擺脫增收不增利的厄運(yùn)，虧損達(dá)449.5萬元。山西潞安煤基合成油有限公司與伊泰煤制油公司的情況十分相似。雖然公司經(jīng)營(yíng)盡量避免了各種風(fēng)險(xiǎn)，但由于產(chǎn)品所用原料以無煙煤為主，受煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲并高位運(yùn)行拖累，企業(yè)全年仍然微虧。
　　煤制氣企業(yè)的狀況更是不堪。記者了解到，我國(guó)首個(gè)投產(chǎn)的煤制天然氣項(xiàng)目——內(nèi)蒙古大唐國(guó)際克什克騰煤制天然氣有限公司一期13.3億立方米/年煤制氣項(xiàng)目，自投產(chǎn)以來就一直虧損。雖然該項(xiàng)目于2016年6月30日轉(zhuǎn)讓給中新能化科技公司，且2017年實(shí)現(xiàn)了較高負(fù)荷率運(yùn)行，銷售也很順暢，但由于前期投資大、財(cái)務(wù)費(fèi)用高，加之受到管道天然氣價(jià)格限制，2017年繼續(xù)虧損。另外2個(gè)已經(jīng)投產(chǎn)的煤制天然項(xiàng)目——伊犁新天煤化工有限公司煤制氣項(xiàng)目、新疆慶華伊犁能源有限公司煤制氣項(xiàng)目也未能盈利。只有內(nèi)蒙古廣匯能源化工有限公司煤制液化天然氣項(xiàng)目因趕上了去年冬季國(guó)內(nèi)液化天然氣價(jià)暴漲的大牛市行情，實(shí)現(xiàn)了盈利。
　　國(guó)內(nèi)已經(jīng)建成的3個(gè)煤（合成氣）制乙醇裝置，有的因剛剛打通流程，尚處于消漏補(bǔ)缺、優(yōu)化參數(shù)階段；有的因煤價(jià)上漲過快而產(chǎn)品價(jià)格上漲有限，均未能實(shí)現(xiàn)盈利。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為煤制油企業(yè)業(yè)績(jī)不佳主要受3方面因素的影響
　　其一，2017年，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格雖然上漲次數(shù)多于下調(diào)次數(shù)，但平均下調(diào)幅度顯著大于上調(diào)幅度。前10個(gè)月，我國(guó)成品油價(jià)格比年初下跌了50元/噸。這意味著，即便11～12月能夠分享成品油價(jià)格上調(diào)帶來的收益，但由于時(shí)間短，根本無法彌補(bǔ)前期的虧損。
　　其二，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲且高位運(yùn)行，極大地增加了煤制油企業(yè)的生產(chǎn)成本。去年，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)在承接了前年的翹尾行情后，始終保持高位運(yùn)行。2017年1月，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格高達(dá)620元/噸，同比暴漲250元/噸，漲幅達(dá)67.57%。隨后雖有所波動(dòng)，但仍攀升至700元/噸左右，與2016年均價(jià)450元/噸相比，上漲180元/噸，漲幅達(dá)40%。按3.6噸標(biāo)煤生產(chǎn)1噸油品及化學(xué)品計(jì)算，煤炭?jī)r(jià)格的上漲，直接導(dǎo)致煤制油加工成本抬高780元/噸。
　　其三，稅負(fù)居高不下令煤制油企業(yè)雪上加霜。按照目前稅率，結(jié)合目前的煤制油成本和價(jià)格，若企業(yè)全部生產(chǎn)油品且嚴(yán)格納稅，噸產(chǎn)品將虧損1500～2000元。
　　陜西省決策咨詢委員會(huì)委員胡海峰也表示，傳統(tǒng)煤化工企業(yè)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，得益于化工行業(yè)周期性復(fù)蘇。更重要的是分享了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的落后產(chǎn)能被淘汰出局、市場(chǎng)供需趨于平衡。但隨著更多新增先進(jìn)產(chǎn)能的釋放，市場(chǎng)的供需平衡將再度被打破，類似當(dāng)前這種‘雞犬升天’的格局難以持久。
　　雖然煤制油業(yè)績(jī)不佳，但相關(guān)企業(yè)還是對(duì)煤制油的前景表示謹(jǐn)慎樂觀
　　陜煤化神木富油能源科技有限公司副總經(jīng)理王樹寬表示，當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格300元/噸時(shí)，煤制油企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)國(guó)際油價(jià)55美元/桶。而今，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)站穩(wěn)65美元/桶，直逼75美元/桶，如果不考慮成品油消費(fèi)稅因素，規(guī)模企業(yè)是可以實(shí)現(xiàn)盈利的。如擁有50萬噸/年煤焦油加氫的神木天元化工有限公司，繼2017年實(shí)現(xiàn)1.9億元利潤(rùn)之后，今年以來，受油價(jià)穩(wěn)步上漲推動(dòng)，其月盈利均達(dá)4000多萬元；已經(jīng)完成擴(kuò)能改造的神木富油能源科技公司，今年也有望盈利。
　　山西潞安煤基合成油有限公司總經(jīng)理胡賢賢則表示，隨著新能源汽車規(guī)模的擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)增速將放緩，甚至可能在5年后出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這將進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)成品油供大于求的矛盾，使成品油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。因此，無論是為了規(guī)避成品油消費(fèi)稅的當(dāng)前需要，還是著眼于企業(yè)的未來發(fā)展，煤制油企業(yè)都應(yīng)在追求裝置大型化、規(guī)�；�的同時(shí)，加快特色、專用、高端化學(xué)品的研發(fā)與生產(chǎn)，避免與石油煉制企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。
　　煤制乙二醇的前景仍被看好
　　“經(jīng)過近10年的升級(jí)優(yōu)化，煤制乙二醇的技術(shù)日漸成熟，國(guó)內(nèi)需求巨大，供需缺口仍在。加之國(guó)際上大多采用乙烯法工藝，使得乙二醇價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格高度關(guān)聯(lián)。在國(guó)際油價(jià)預(yù)期升高并很難再被打回50美元/桶下方的情況下，在富煤地區(qū)適當(dāng)布局煤制乙二醇項(xiàng)目，將具有較好前景。”陜煤集團(tuán)榆林化學(xué)有限公司總經(jīng)理張小軍對(duì)記者說。
　　他介紹正是基于上述判斷，陜煤集團(tuán)決定斥資1000億元，在榆林建設(shè)煤炭分質(zhì)利用制化學(xué)品示范項(xiàng)目，并于近日啟動(dòng)了該龐大工程的重要組成部分—180萬噸/年煤制乙二醇項(xiàng)目。
　　對(duì)于煤制天然氣項(xiàng)目的前景，受訪專家普遍并不看好。就目前的工藝技術(shù)和綜合能耗看，煤制氣項(xiàng)目消耗大、投資大，在煤炭?jī)r(jià)格較高的中東部地區(qū)甚至西北的陜西、內(nèi)蒙古、寧夏等地，煤制氣項(xiàng)目并無成本優(yōu)勢(shì)。新疆地區(qū)雖然煤價(jià)與項(xiàng)目制造成本較低，但由于所制氣需借西氣東輸?shù)裙芫W(wǎng)輸送，價(jià)格受到“三桶油”控制，同樣難以盈利。若加工成液化天然氣，雖然可以隨行就市賣個(gè)好價(jià)錢，尤其冬季取暖季到來時(shí)，還能獲取高額利潤(rùn)，但數(shù)千公里運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)輸費(fèi)用以及潛在的安全風(fēng)險(xiǎn)，又使不少投資者顧慮重重。加之從全球看，天然氣及液化天然氣已經(jīng)過剩。國(guó)際天然氣價(jià)格后期不僅不大可能隨油價(jià)上漲而上漲，甚至有緩慢走低的可能。專家們建議：投資者應(yīng)統(tǒng)攬國(guó)內(nèi)外資源，以國(guó)際視野看待國(guó)內(nèi)能源供需情況，理性決策，謹(jǐn)慎上馬煤制氣項(xiàng)目。
　　雖然煤制烯烴業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但業(yè)內(nèi)專家提出警告：煤制烯烴正面臨利潤(rùn)率下滑的風(fēng)險(xiǎn)，切勿大干快上。