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——航天長征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓：
航天工程董事長 唐國宏先生
航天工程董事、總經(jīng)理 王明坤先生
航天工程財務(wù)負責人 李澤之先生
航天工程董事會秘書 徐京輝女士
中投證券保薦代表人 陳宇濤先生
中投證券高級經(jīng)理 任 民先生
航天長征化學(xué)工程股份有限公司
董事長唐國宏先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網(wǎng)友：
大家好！
歡迎各位參加航天長征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股的網(wǎng)上路演活動，很高興能夠通過網(wǎng)絡(luò)平臺與大家進行交流。在此，我謹代表航天工程董事會、管理層和全體員工，對各位投資者朋友給予的熱情關(guān)注和積極參與表示誠摯的感謝！
自創(chuàng)立以來，航天工程立足于煤化工行業(yè)，以航天粉煤加壓氣化技術(shù)為核心，專業(yè)從事煤氣化(9.07, 0.00, 0.00%)技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包。公司航天粉煤加壓氣化技術(shù)具有自主知識產(chǎn)權(quán)，是國家重點推廣的潔凈煤利用技術(shù)，已成功應(yīng)用于多個工業(yè)化項目，在技術(shù)、設(shè)計、產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量及品牌認知度方面已具有相當?shù)膬?yōu)勢。
依托以上核心優(yōu)勢，公司近年來的綜合毛利率保持了較高的水平，2011年-2014年上半年綜合毛利率均在40%以上。未來，公司將通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、跨越式發(fā)展，引領(lǐng)煤氣化技術(shù)發(fā)展方向，追求卓越公司業(yè)績，實現(xiàn)員工股東共同價值，與合作伙伴攜手發(fā)展。
今天，我們非常高興能借此機會與廣大投資者進行溝通，使大家進一步了解航天工程。我們堅信，廣大投資者的高度信任與大力支持，將是航天工程成功發(fā)行的重要保證。通過今天的網(wǎng)上交流，我們將充分聽取各位投資者朋友的建設(shè)性意見，進一步推進公司的創(chuàng)新和發(fā)展。未來，航天工程將更加努力，以更加優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績來回報各位投資者！
謝謝！
中國中投證券有限責任公司
保薦代表人陳宇濤先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友：
大家上午好！
歡迎大家參加航天長征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)上路演，我謹代表中國中投證券有限責任公司向參與此次網(wǎng)上路演的各位來賓、廣大投資者表示衷心的感謝！
航天工程作為煤氣化行業(yè)典型的專業(yè)化工程公司，依托領(lǐng)先的技術(shù)、強大的關(guān)鍵設(shè)備研制能力、先進的項目管理優(yōu)勢、職業(yè)化的人才優(yōu)勢、項目全生命周期服務(wù)優(yōu)勢等核心競爭力，為大型能源集團公司、煤化工企業(yè)、石油化工企業(yè)、電力企業(yè)等客戶群提供優(yōu)質(zhì)、高效、全面、完備的服務(wù)。公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，盈利能力不斷增加，2013年度，公司實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤2.28億元，年復(fù)合增長率超過20%。航天工程的本次發(fā)行不僅是公司實現(xiàn)飛躍式發(fā)展的又一次寶貴契機，更將為境內(nèi)投資者提供投資于煤氣化行業(yè)的絕佳機遇。
中國中投證券此次非常榮幸能夠成為航天工程首次公開發(fā)行的保薦人和主承銷商。在合作過程中，我們深刻體會到了航天工程技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量求實、服務(wù)求誠的態(tài)度及目標。相信航天工程將憑借其豐富的項目開發(fā)和運營管理經(jīng)驗，贏得更廣闊的發(fā)展。我們對公司的未來發(fā)展充滿信心，衷心地希望廣大投資者共同分享公司發(fā)展的豐碩果實。歡迎大家積極認購。
謝謝大家！
航天長征化學(xué)工程股份有限公司
董事、總經(jīng)理王明坤先生致結(jié)束詞
各位嘉賓、各位投資者和各位網(wǎng)友：
航天長征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演馬上就要結(jié)束了。非常感謝大家在網(wǎng)上與我們交流，也非常感謝上證路演中心和中國證券網(wǎng)為我們提供這樣一個交流平臺，同時還要感謝主承銷商中國中投證券以及所有參與發(fā)行的中介機構(gòu)所付出的辛勤勞動。
今天，各位投資者朋友從各個方面與我們進行了坦誠深入的交流，并為公司經(jīng)營提出了許多寶貴的建議，在此，表示衷心的感謝！通過與大家的交流與溝通，我們深深體會到未來作為一家上市公司的使命和責任。會后，我們將會把大家所提的意見和建議進行認真研究，抓好落實，航天工程全體同仁將會以更大的努力來回報大家的信任與支持。
網(wǎng)上路演雖然結(jié)束了，但航天工程與廣大投資者朋友的溝通交流才剛剛拉開序幕，我們的投資者關(guān)系管理工作也會全面的展開，希望大家通過各種方式與我們保持密切的溝通和聯(lián)系，也隨時歡迎廣大投資者到航天工程參觀考察。
請投資者朋友放心，我們一定會更加努力，牢牢抓住資本市場賦予我們的發(fā)展契機，努力打造國際一流專業(yè)化工程公司，實現(xiàn)股東價值、員工價值和社會效益的最大化，成為一家值得大家信賴的、優(yōu)秀的上市公司！
謝謝大家！
經(jīng)營篇
問：請董事長簡單介紹一下貴公司目前擁有的核心技術(shù)。
唐國宏：航天粉煤加壓氣化技術(shù)是公司目前擁有的核心技術(shù)，該技術(shù)是軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化與延伸，是一種將粉煤高效轉(zhuǎn)化成潔凈CO和H2混合氣體的環(huán)保新技術(shù)，目前已成功實現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用。
問：董事長，貴公司主營業(yè)務(wù)、主營產(chǎn)品是什么？自成立以來是否有重大變化？
唐國宏：公司的主營業(yè)務(wù)為以航天粉煤加壓氣化技術(shù)為核心，專業(yè)從事煤氣化技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包。本公司成立至今，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生過變化。
問：公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，在行業(yè)中地位如何？
唐國宏：公司是全國石油和化工行業(yè)粉煤氣化技術(shù)工程研究中心，是北京市高新技術(shù)企業(yè)、北京市專利引擎試點企業(yè)和中關(guān)村(8.84, -0.30, -3.28%)高新技術(shù)企業(yè)，擁有航天粉煤加壓氣化技術(shù)發(fā)明專利、氣化爐燃燒器發(fā)明專利等63項專利技術(shù)，擁有化工石化醫(yī)藥行業(yè)（化工工程、石油及化工產(chǎn)品儲運、生化、生物藥、中成藥）甲級工程設(shè)計資質(zhì)，擁有壓力容器A1/A2/A3/SAD級設(shè)計資質(zhì)、壓力管道GB類/GC類/GD類設(shè)計資質(zhì)及其他相關(guān)工程咨詢資質(zhì)。
問：公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢如何？
王明坤：煤氣化工程行業(yè)作為技術(shù)密集性行業(yè)，對技術(shù)的依賴性很大。公司在煤氣化技術(shù)的研發(fā)過程中充分利用了航天液體火箭發(fā)動機和運載火箭在燃燒、傳熱、流體動力、結(jié)構(gòu)、振動、旋轉(zhuǎn)機械、閥門自動器、總裝、系統(tǒng)工程、控制技術(shù)等方面的研制成果和研制條件，形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的航天粉煤加壓氣化技術(shù)。該技術(shù)打破了國外技術(shù)壟斷，具有煤種適應(yīng)性廣、煤的利用過程潔凈高效、建設(shè)投資少、運行維護費用低等優(yōu)點，產(chǎn)業(yè)化推廣前景廣闊。
2009年12月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)作為先進煤氣化節(jié)能技術(shù)被國家發(fā)改委列入《國家重點節(jié)能技術(shù)推廣目錄》；2010年3月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被國家工業(yè)和信息化部列入《重點行業(yè)清潔生產(chǎn)技術(shù)推行方案》；2010年7月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被中國氮肥工業(yè)協(xié)會評選為“2007-2010年氮肥、甲醇行業(yè)技術(shù)進步特等獎”；2011年8月，航天粉煤加壓氣化裝置獲科技部、環(huán)保部、商務(wù)部及國家質(zhì)檢總局聯(lián)合頒發(fā)的國家重點新產(chǎn)品證書；2012年9月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被中國石油(12.47, 0.18, 1.46%)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國化工環(huán)保協(xié)會評為“石油和化工行業(yè)環(huán)境保護與清潔生產(chǎn)重點支撐技術(shù)”。
問：請您介紹公司的主要產(chǎn)品。
王明坤：公司主要從事煤氣化技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包，公司擁有的航天粉煤加壓氣化技術(shù)及其關(guān)鍵裝備能夠?qū)崿F(xiàn)煤炭的清潔、高效利用，可以廣泛應(yīng)用于煤制甲醇、煤制合成氨以及煤制天然氣、煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制氫、IGCC發(fā)電等領(lǐng)域。公司煤氣化技術(shù)配套的關(guān)鍵設(shè)備如航天粉煤氣化爐、航天粉煤氣化爐燃燒器等相關(guān)產(chǎn)品。
問：公司將如何保持技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢？
王明坤：公司的創(chuàng)立、成功、發(fā)展之路，是將航天高技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，服務(wù)國民經(jīng)濟之路。公司將以引領(lǐng)煤氣化技術(shù)發(fā)展方向為己任，瞄準國際煤氣化技術(shù)發(fā)展的新趨勢，在現(xiàn)有技術(shù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，加強研發(fā)隊伍整體建設(shè)，完善技術(shù)創(chuàng)新和激勵機制，始終保持核心技術(shù)的國際領(lǐng)先地位。實施更高壓力更大規(guī)模煤氣化技術(shù)研發(fā)、節(jié)能節(jié)水型煤氣化技術(shù)研發(fā)和開展煤氣化的配套下游技術(shù)研發(fā)，為公司創(chuàng)造新機遇、新業(yè)務(wù)、新增長。
問：公司的項目全生命周期服務(wù)優(yōu)勢有哪些？
王明坤：本公司既擁有專利技術(shù)，又擁有工程設(shè)計能力、關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)能力、仿真培訓(xùn)能力、化工裝置開車能力、HSE管理能力等，可以針對業(yè)主需求提供煤氣化工程項目建設(shè)的全生命周期服務(wù)，包括項目前期論證、工程建設(shè)技術(shù)支持、仿真操作培訓(xùn)、裝置試車指導(dǎo)、裝置運行階段技術(shù)支持及備品備件供應(yīng)、協(xié)助業(yè)主進行項目投資后評價等一整套技術(shù)及工程服務(wù)，涵蓋項目的全部過程。
問：公司的關(guān)鍵設(shè)備研制優(yōu)勢有哪些？
王明坤：公司充分利用航天系統(tǒng)工程、結(jié)構(gòu)設(shè)計、高壓高低溫傳熱、流體動力、控制技術(shù)以及高效燃燒等領(lǐng)域取得的軍用技術(shù)成果，向民用產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化和延伸，成功研制了氣化爐燃燒器、氣化爐內(nèi)件及特種閥門等系列關(guān)鍵設(shè)備。煤氣化系統(tǒng)中關(guān)鍵設(shè)備性能的好壞、壽命的長短直接影響到整個氣化裝置運行安全性和運行周期長短。
公司研制的氣化爐燃燒器采用特殊材料制造，具有調(diào)節(jié)范圍廣、壽命長、可靠性高等特點，技術(shù)指標和可靠性達到或超過了同類進口產(chǎn)品技術(shù)水平；氣化爐內(nèi)件采用獨特的盤管式水冷壁結(jié)構(gòu)、強制兩相流汽水循環(huán)，可以避免一般集合器結(jié)構(gòu)由于局部熱負荷高等原因造成水流分配不均，進而發(fā)生局部燒蝕、爆管現(xiàn)象，有利于氣化爐的長周期安全運行；特種閥門采用良好的結(jié)構(gòu)設(shè)計和加工工藝，根據(jù)不同使用介質(zhì)選用不同涂層材料、噴涂工藝，使性能達到最佳狀態(tài)，通過高精度磨削設(shè)備和研磨設(shè)備，保證閥門的密封精度、使用性能和使用壽命。
問：公司目前行業(yè)競爭力如何？
王明坤：本公司是國內(nèi)煤氣化領(lǐng)域典型的既擁有自主核心技術(shù)又擁有工程轉(zhuǎn)化能力的專業(yè)化工程公司。公司以具有自主知識產(chǎn)權(quán)的航天粉煤加壓氣化技術(shù)的工程推廣應(yīng)用為核心，可以為業(yè)主提供全過程、全方位的煤氣化項目整體技術(shù)解決方案和工程建設(shè)服務(wù)，在技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備研制、項目管理、人才儲備、項目全生命周期服務(wù)方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢。
問：公司資產(chǎn)總額增長較快的原因是什么？
李澤之：資產(chǎn)總額增長原因：一方面，公司承接項目規(guī)模不斷擴大，存貨、應(yīng)收款項和預(yù)付賬款等流動性資產(chǎn)增長較快；另一方面，公司固定資產(chǎn)投資不斷增加， 2011年度完成煤氣化產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)，2012年度開始進行蘭州研發(fā)中心項目建設(shè)和煤氣化產(chǎn)業(yè)基地二期前期準備工作，公司房屋建筑物、科研和生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)和土地使用權(quán)投資增加。
問：請您簡要介紹公司的經(jīng)營業(yè)績。
李澤之：公司發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營情況良好，經(jīng)營業(yè)績快速增長。在營業(yè)收入和營業(yè)毛利快速增長的帶動下，公司營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤持續(xù)實現(xiàn)大幅增長，取得了較好的經(jīng)營成果。2012年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入76,434.25萬元，營業(yè)利潤為21,904.07萬元，凈利潤為19,404.67萬元；2013年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入104,444.95萬元，營業(yè)利潤為26,277.75萬元，凈利潤為22,833.78萬元；2014年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入58,332.90萬元，營業(yè)利潤為17,052.13萬元，凈利潤為14,947.35萬元。
問：公司主營業(yè)務(wù)收入是否有季節(jié)性特征？
李澤之：公司主營業(yè)務(wù)收入受季節(jié)性因素影響較小。從客戶需求和公司提供服務(wù)的能力來看，公司專利技術(shù)實施許可、設(shè)計咨詢一般不受季節(jié)性因素影響；公司專利專有設(shè)備主體在生產(chǎn)車間完成，受季節(jié)性因素影響很��；后期運往項目施工現(xiàn)場安裝時，在極端氣候條件進度會受到一定影響，但影響期限較短，沒有明顯的季節(jié)性波動；公司工程建設(shè)業(yè)務(wù)包含土建工程業(yè)務(wù)，在中國北方，冬季氣候惡劣，土建工程的施工可能會受到一定限制，存在一定的季節(jié)性，但該項業(yè)務(wù)目前占營業(yè)收入的比重較低，收入的季節(jié)性影響尚未顯現(xiàn)。
問：我看了招股書，公司各年末貨幣資金的余額較大，主要原因是什么？
李澤之：主要原因如下：
�。�1）公司簽約和實施項目數(shù)量不斷增長，預(yù)收賬款相應(yīng)增加；
（2）2013年末貨幣資金余額中，用于向業(yè)主開具項目履約保函和預(yù)付款保函而存放于銀行的保證金為10,672.58萬元；2014年6月末此項資金為6,981.89萬元；
（3）為滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，設(shè)備采購、工程分包等項目需要增加前期投入，公司還需要多渠道籌集更充足的資金。
問：報告期內(nèi)公司在建工程情況怎么樣？
李澤之：近期，公司在建工程主要有兩個：蘭州航天煤化工設(shè)計研發(fā)中心建設(shè)項目、航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項。截至2014年6月末，蘭州航天煤化工設(shè)計研發(fā)中心建設(shè)項目主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)封頂，航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項目在進行勘察設(shè)計和設(shè)備調(diào)研等前期工作。
發(fā)展篇
問：董事長，公司上市后發(fā)展計劃與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有何關(guān)系？
唐國宏：公司的發(fā)展計劃是經(jīng)過對公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況、國家政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展趨勢等多方因素綜合考慮而制訂的，是公司未來發(fā)展的方向。公司發(fā)展計劃能否順利實施與首次公開發(fā)行股票是否成功密切相關(guān)。募集資金的及時到位將為投資項目提供充足的資金保障，并為公司打開了多元化的融資途徑，使公司擁有良好的發(fā)展環(huán)境。
問：公司采取何種方式來實現(xiàn)自身的發(fā)展目標？
王明坤：加強以市場為導(dǎo)向的研發(fā)體系建設(shè)，提高自主創(chuàng)新能力；加強核心制造能力建設(shè)，提升產(chǎn)品品質(zhì)和市場響應(yīng)能力；加強營銷體系建設(shè)，提升國內(nèi)外市場開拓能力；加強企業(yè)內(nèi)外部戰(zhàn)略協(xié)同，促進價值鏈持續(xù)優(yōu)化；加強新興業(yè)務(wù)培育，實現(xiàn)業(yè)務(wù)升級與拓展。做強核心業(yè)務(wù)，做強供應(yīng)鏈體系，做強國內(nèi)國外兩個市場，把公司建設(shè)成為國際知名的煤氣化行業(yè)制造服務(wù)企業(yè)。
行業(yè)篇
問：我國煤氣化行業(yè)的特點有哪些？
唐國宏：我國國民經(jīng)濟將保持長期增長的趨勢，煤化工、電力等相關(guān)工業(yè)固定資產(chǎn)投資也將保持長期增長，但在特定階段煤化工、電力等相關(guān)工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速會由于產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)能利用率、行業(yè)利潤率水平等原因而出現(xiàn)一定波動，煤氣化工程行業(yè)的增長速度也會相應(yīng)的出現(xiàn)一定的波動。我國煤制合成氨、煤制甲醇等傳統(tǒng)煤化工項目在全國的分布沒有明顯地域性，因此目前本行業(yè)的整體區(qū)域性不明顯。而煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制乙二醇等現(xiàn)代煤化工項目主要集中在寧夏、山西、新疆、河南、內(nèi)蒙古等煤炭富產(chǎn)區(qū)，未來本行業(yè)的地域性將逐步顯現(xiàn)。煤氣化工程項目建設(shè)受氣候和季節(jié)的影響較為明顯，雨水較多季節(jié)或寒冷季節(jié)將會對工程建設(shè)進度造成一定影響。比如在內(nèi)蒙古等北方寒冷地區(qū)建設(shè)煤氣化工程項目，進入冬季凍土期后將無法正常施工，從而影響工程整體進度。
問：目前，煤氣化行業(yè)的技術(shù)水平如何？
唐國宏：目前，我國運轉(zhuǎn)中的各類煤氣化爐主要以固定床氣化爐為主，其中合成氨工業(yè)中應(yīng)用的常壓固定床間歇氣化爐（UGI）達4,000余臺，國外40多年前已基本停止使用。隨著粉煤加壓連續(xù)輸送和控制等一系列工藝難點逐步取得突破，粉煤氣化技術(shù)在20世紀90年代末實現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用。我國從20世紀90年代末開始大規(guī)模引進殼牌粉煤氣化技術(shù)。
問：公司的主要競爭對手有哪些？
王明坤：煤氣化工程行業(yè)競爭主要體現(xiàn)在核心技術(shù)的競爭，擁有核心技術(shù)的專利商在參與煤氣化工程業(yè)務(wù)中往往具有主動權(quán)。目前公司主要競爭對手有：荷蘭殼牌公司、德國西門子公司、美國通用能源公司（GE Energy）、西北化工(12.54, -0.13, -1.03%)研究院和華東理工大學(xué)潔凈煤技術(shù)研究所等。
問：請您介紹一下公司與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性。
王明坤：煤氣化工程行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)主要是其提供服務(wù)的煤化工、電力等相關(guān)行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展及固定資產(chǎn)投資給煤氣化工程行業(yè)提供了廣闊的市場空間。本公司目前主要服務(wù)于煤化工行業(yè)，近年來隨著國際石油價格持續(xù)上漲和長期高位運行，我國石油對外依存度不斷提高，在這種雙重壓力下催生了國內(nèi)煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制乙二醇等以石油替代為目標的現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，大型煤化工項目的建設(shè)將大大帶動煤氣化工程行業(yè)市場需求。
發(fā)行篇
問：請您簡要介紹公司本次募集資金的主要用途。
王明坤：本次發(fā)行新股募集資金將依次用于置換“航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項目”、“蘭州航天煤化工設(shè)計研發(fā)中心建設(shè)項目”、“企業(yè)信息化建設(shè)項目”、“日處理煤量2500噸級航天粉煤氣化爐技術(shù)研制項目”、“補充公司運營資金”等方面。
問：你們?nèi)绾闻袛喙疚磥淼亩壥袌鲎邉�？如果購買公司的股票能賺錢嗎？
徐京輝：二級市場股票走勢受很多因素的影響，除了整個市場的行情以外，還有行業(yè)、心理預(yù)期等等不確定性。如果單從基本面的角度來講，我相信公司的股票二級市場走勢將是令投資者滿意的。
問：您認為航天工程本次發(fā)行的估值合理嗎？
陳宇濤：我們會同發(fā)行人，根據(jù)初步詢價情況并綜合考慮航天工程的行業(yè)地位、核心競爭力、未來發(fā)展、估值水平及當前市場情況，協(xié)商確定了本次發(fā)行價格12.52元/股，對應(yīng)2013年度攤薄市盈率水平為22.97倍。該價格反映了參與初步詢價的網(wǎng)下投資者對航天工程的估值水平，對照可比上市公司市場價格水平，我們認為本次發(fā)行估值是合理的。
問：航天工程股票有中長期投資價值嗎？
任民：航天工程成立以來，業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，已經(jīng)形成了包括航天粉煤加壓氣化技術(shù)在內(nèi)的核心競爭力，隨著核心競爭力的不斷增強，發(fā)行人近年來業(yè)績持續(xù)增長。投資者可以持續(xù)對航天工程上市后的信息披露進行關(guān)注，以及時了解航天工程的經(jīng)營發(fā)展狀況，合理評估航天工程的投資價值。
