上周甲醇(3494, 103.00, 3.04%)期貨可謂是異軍突起，一周內(nèi)兩次觸及漲停板，令市場為之興奮。“近期，甲醇期貨無論是上漲的持續(xù)時間還是上漲幅度均打破了其上市兩年以來的紀(jì)錄，這樣的走勢十分喜人。”業(yè)內(nèi)人士表示，在市場向好的大環(huán)境下，資源的極度緊缺與價差的逐漸修復(fù)為甲醇期現(xiàn)貨市場注入了強勁動能。

　　據(jù)期貨日報記者了解，自7月份以來，貨源緊張一直是甲醇現(xiàn)貨市場隱在的動力。受今年下半年外圍大型裝置紛紛檢修影響，國際供應(yīng)量大幅減少，造成了國內(nèi)甲醇進口量的大幅下滑，港口庫存連創(chuàng)新低。

　　“對比2010年以來的數(shù)據(jù)可知，今年7月份以后，國內(nèi)同期甲醇進口量還不足前三年均值的60%。”格林期貨分析師吳鄭思表示，受此影響，作為銷區(qū)風(fēng)向標(biāo)的江蘇港口甲醇庫存呈現(xiàn)出持續(xù)下滑態(tài)勢，而在西北地區(qū)裝置集中檢修重啟之后，該庫存也沒有得到真正意義上的恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計，截止到12月初，國內(nèi)甲醇社會商品庫存在17萬噸左右，與11月初相比減少6%。其中，華東沿海社會商品庫存降至13萬余噸，與11月初相比減少16%。“國際甲醇進口貨源的持續(xù)緊張，使得市場原先大部分對進口的需求被迫轉(zhuǎn)向國內(nèi)自給，加上烯烴等新興需求的快速提升，令國內(nèi)北方國產(chǎn)貨源不斷涌入華東和華南市場。”吳鄭思稱，伴隨著國內(nèi)貿(mào)易量的增大，運力顯得緊張，甲醇市場供不應(yīng)求局面凸顯。

　　而在進入11月份以后，一方面，受煤價成本偏低支撐，國內(nèi)部分煤制甲醇生產(chǎn)企業(yè)基本維持滿負荷運轉(zhuǎn)，但多以執(zhí)行前期合同訂單為主，負庫存狀態(tài)仍維持不變；而另一方面，受冬季限氣和檢修的影響，天然氣制甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率下降約三成。銷區(qū)的低庫存壓力延續(xù)至上游產(chǎn)區(qū)，進一步加劇了甲醇市場偏緊的供應(yīng)格局。

　　令記者震撼的是，貿(mào)易商的一句“有貨就是爺”將市場貨源奇缺的現(xiàn)狀展現(xiàn)得淋漓盡致。據(jù)記者了解，由于貨源偏少，買家詢貨增多，當(dāng)前沿海地區(qū)有部分貿(mào)易商出現(xiàn)了封盤不報的現(xiàn)象。對此，南通市康盛化工有限公司總經(jīng)理劉厚平解釋說，當(dāng)前港口貨源的確十分緊張，尤其是南通，目前只有幾千噸而已，價格穩(wěn)步推漲。“甲醇短期貨源緊缺幅度較大，全國甲醇都處于低庫存狀態(tài)，貿(mào)易商信心得到了很大提振。”

　　據(jù)了解，受甲醇庫存偏低以及供應(yīng)緊張的影響，上周現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出高達300元/噸的漲幅，甲醇期貨漲幅也高達295元/噸。“由于期價處于長期貼水的狀態(tài)，在現(xiàn)貨市場上難尋貨源以及售價高企的情況下，下游用戶到期貨市場做買入保值也在情理之中。”上海中期期貨分析師鄧世恒表示，前期累積的高達500元/噸的期現(xiàn)價差導(dǎo)致市場存在反向套利空間，盡管現(xiàn)在期現(xiàn)價差較前期已有所縮小，但仍有490元/噸較高的貼水， 如此高的價差提振了期貨價格跟隨現(xiàn)貨價格上行。

　　當(dāng)前甲醇市場的價格充分反映了供應(yīng)緊張、庫存低位以及賣家惜售的狀況，同時也體現(xiàn)出市場正處于一種牛市狀態(tài)。國貿(mào)期貨分析師王舉明認為，在甲醇供應(yīng)緊張，庫存維持低位，進口到貨量短期難以提升的背景下，甲醇期現(xiàn)價格未來將維持強勢，但持續(xù)大幅飆升的可能性已然不大。