2007-2012年復(fù)合肥行業(yè)的平均增速6%龍頭企業(yè)金正大、史丹利盡管產(chǎn)能略有瓶頸產(chǎn)銷量的復(fù)合增速仍在20-25%。我們測(cè)算兩家合計(jì)的市場(chǎng)占有率由2008年的6%上升到2013年的13%。市場(chǎng)擔(dān)心龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)瓶頸擔(dān)心下游如此分散的行業(yè)集中度很難繼續(xù)提高?

　　我們草根調(diào)研河南、安徽、山東等肥料消費(fèi)大省跟隨二三級(jí)的肥料經(jīng)銷商到田間地頭觀察肥料的銷售模式。肥料銷售由于下游需求的分散是一盤極其辛苦的生意也恰恰營(yíng)造了無形的行業(yè)壁壘畢竟規(guī)模龐大且激勵(lì)機(jī)制健全的銷售團(tuán)隊(duì)和經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)的建設(shè)不是一蹴而就。復(fù)合肥企業(yè)的規(guī)模壯大除了線上廣告和品牌建設(shè)更為關(guān)鍵的在于深度分銷和渠道的扁平化即依靠看似簡(jiǎn)單的“人海戰(zhàn)術(shù)”激勵(lì)銷售經(jīng)理和區(qū)域經(jīng)銷商鋪貨賣貨達(dá)到市場(chǎng)占有率的提高。

　　復(fù)合肥行業(yè)的消費(fèi)品屬性和品牌意識(shí)大幅提高。上游磷肥、鉀肥的議價(jià)能力大幅削弱市場(chǎng)擔(dān)心的原料肥價(jià)格波動(dòng)帶來的存貨風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金大量占用的問題將得到進(jìn)一步解決;下游土地流轉(zhuǎn)帶來的種植集約化刺激渠道的下沉和扁平化農(nóng)民的品牌意識(shí)和品牌粘性增強(qiáng)。

　　未來3年隨著龍頭企業(yè)的全國(guó)基地?cái)U(kuò)張和產(chǎn)能投放我們看好復(fù)合肥行業(yè)市場(chǎng)集中度的進(jìn)一步提高具備品牌優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、銷售團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)金正大、史丹利受益。

　　催化劑:1、農(nóng)村土地改革和土地流轉(zhuǎn)政策的推進(jìn)和落實(shí);2、復(fù)合肥公司2014年銷售計(jì)劃的制定和考核機(jī)制的落實(shí)超過30%的增長(zhǎng)預(yù)期;3、季度銷售數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)相對(duì)悲觀的預(yù)期。（肖潔,王俊輝）