近期由于中東敘利亞戰(zhàn)爭危機(jī)，原油持續(xù)走高，近期紐約商交所油價創(chuàng)兩年來新高。乙二醇作為原油的下游產(chǎn)物，有望延續(xù)7月來的上漲態(tài)勢(7月初乙二醇價格為7300左右，目前為8300左右)。另一方面，國內(nèi)焦煤、動力煤等煤價價格持續(xù)走低，利好國內(nèi)煤制乙二醇的相關(guān)公司。
    據(jù)報道，六月以來，乙二醇價格持續(xù)上漲，短期漲幅已超10%以上，但目前商家仍然樂觀，終端市價走勢穩(wěn)健。連日由于沙特到船較少，部分下游工廠合約貨供給緊張，個別出現(xiàn)原料告急現(xiàn)象，迫使部分工廠自現(xiàn)貨市場采購，刺激了華東主流庫區(qū)的走貨情況。此舉對于乙二醇市場起到了一定提振，據(jù)ICIS數(shù)據(jù)，8月初乙二醇(MEG)現(xiàn)貨價格飆升至4個月新高達(dá)1,103-1,125美元/噸(約合838-855歐元/噸)CFR中國主港。
    截至7月底，中國沿海地區(qū)MEG庫存下降至83萬噸，較6月底減少8萬噸，表明需求強(qiáng)勁。7月底以來，中國下游聚酯市場對乙二醇需求開始顯著改善走強(qiáng)，在很大程度上是擔(dān)心乙二醇價格將隨原材料上揚(yáng)。“到目前為止，我們的滌綸長絲廠均保持較高的開工率，但大部分聚酯產(chǎn)品利潤仍非常低，”浙江一家主要下游聚酯生產(chǎn)商說。去年同一時期乙二醇庫存一直維持在70-80萬噸的水平，一家主要貿(mào)易商稱。“原油期貨價格上漲和宏觀經(jīng)濟(jì)積極信號也助長了貿(mào)易商的投機(jī)，”一家福建貿(mào)易商說。
    由于對后市看好，部分貿(mào)易商開始囤積供應(yīng)，且乙二醇市場基本面改善，亞洲乙二醇(MEG)現(xiàn)貨價格將延續(xù)升勢。
    分析人士認(rèn)為，在A股上市公司中，渝三峽A、金谷源、德聯(lián)集團(tuán)、中國石化、丹化科技等受益，可重點(diǎn)關(guān)注丹化科技。
    丹化科技旗下通遼金煤項目已成功投產(chǎn)，與河南煤業(yè)合作的新鄉(xiāng)乙二醇項目也于去年3月底打通流程并產(chǎn)出產(chǎn)品，產(chǎn)能均為20萬噸，有望增加利潤2-4個億；華魯恒升  乙二醇項目核心點(diǎn)主要在于負(fù)荷提升，未來也將形成有效產(chǎn)能，一旦實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，毛利有望提高5千萬以上。
    丹化科技擬共同投建年產(chǎn)60萬噸乙二醇基地
    丹化科技8月22日晚間公告，公司控股子公司通遼金煤化工有限公司(簡稱：通遼金煤)擬與金鄉(xiāng)恒德化工有限公司在山東省濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣合作建設(shè)綜合利用合成氣資源制取乙二醇項目，各相關(guān)方于8月22日在山東濟(jì)寧簽訂了《關(guān)于綜合利用合成氣資源制取乙二醇之戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
    根據(jù)協(xié)議，通遼金煤與金鄉(xiāng)恒德化工有限公司方擬共同投資建設(shè)一套10萬噸/年乙二醇生產(chǎn)裝置(一期項目)；其次，根據(jù)鄉(xiāng)恒德化工有限公司規(guī)劃項目的建設(shè)進(jìn)度及化工園區(qū)內(nèi)合成氣資源狀況，建成總產(chǎn)能為60萬噸/年的乙二醇生產(chǎn)基地。據(jù)悉，一期項目預(yù)計總投資8億元，建設(shè)周期約12個月。
    公司稱，通遼金煤擬與相關(guān)方合作建設(shè)綜合利用合成氣資源制取乙二醇項目，能整合各方優(yōu)勢資源，提高公司的生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大產(chǎn)品市場占用率，完成公司煤制乙二醇技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化布局，有助于公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
    長江證券：華魯恒升多元醇投產(chǎn)拓展產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢
    長江證券近日發(fā)布華魯恒升的研究報告稱，公司公告：20萬噸/年多元醇項目進(jìn)展順利，經(jīng)過前期單機(jī)調(diào)試和聯(lián)動試運(yùn)行，工藝流程全線打通，生產(chǎn)出優(yōu)等產(chǎn)品，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
    項目進(jìn)展符合預(yù)期：公司在2011年12月3日董事會公告中審核通過了建設(shè)20萬噸多元醇項目的議案，擬以丙烯和自產(chǎn)的合成氣為原料，建設(shè)一套20萬噸/年多元醇裝置，項目估算總投資68000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資64702萬元，鋪底流動資金3298萬元。項目建成后，年均銷售收入為202000萬元。本次投產(chǎn)公告基本符合進(jìn)度預(yù)期，我們認(rèn)為借助公司在合成氣領(lǐng)域較國內(nèi)其它企業(yè)明顯的成本優(yōu)勢，公司多元醇項目將具有明顯的成本優(yōu)勢。
    尿素業(yè)務(wù)止跌回升：前期受需求疲軟及海外價格的持續(xù)下跌影響，國內(nèi)尿素價格持續(xù)下跌，近期受到天然氣價格上調(diào)及開工率降低的推動，尿素價格止跌回升，我們認(rèn)為尿素價格的復(fù)蘇將推動華魯業(yè)績改善。公司擁有150萬噸煤頭尿素產(chǎn)能，借助公司在煤氣化領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢及煤炭價格的持續(xù)低迷，公司即使在尿素價格底部依然存在一定的利潤。我們認(rèn)為尿素價格的回升代表著公司最差的時候已經(jīng)過去，未來尿素價格上升將推動盈利改善。
    煤制乙二醇，依然處攻堅階段：煤制乙二醇是公司在煤化工領(lǐng)域開拓的另一塊增長點(diǎn)，目前公司乙二醇項目核心點(diǎn)主要在于負(fù)荷提升；我們認(rèn)為公司煤氣化技術(shù)在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，煤制乙二醇項目成功的概率相對較高。根據(jù)目前乙二醇市場價格簡單測算，預(yù)計5萬噸乙二醇完全開順后，可增厚公司每股收益0.10元。