自11月中期以來硫酸銨價(jià)格緩慢回落，北部廠家主流出廠報(bào)價(jià)已降至1100-1150元/噸上下，南部高端價(jià)格回落明顯，1200元/噸附近的成交價(jià)格不斷增加，但是到本月中后期，山東、河南等地個(gè)別廠家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)10-20元/噸，這是否意味著硫酸銨價(jià)格能夠真正企穩(wěn)反彈？筆者認(rèn)為硫酸銨后市利好、利空因素并存，價(jià)格或繼續(xù)震蕩調(diào)整。

利好：1、稀土需求：考慮到元旦過后稀土企業(yè)將開始執(zhí)行新一年的開采指標(biāo)，日前已經(jīng)有少數(shù)經(jīng)銷商著手采購硫酸銨為之做準(zhǔn)備，因而山東、河南等地個(gè)別廠家上調(diào)報(bào)價(jià)，尤其是24日太原鋼鐵硫酸銨拍賣成交出廠1225元/噸，也使得廠家對(duì)后市的信心緩增。

2、焦企限產(chǎn)：近期受鋼材行情不甚理想的影響，各焦化企業(yè)焦炭限產(chǎn)的情況比較嚴(yán)重，所以硫酸銨產(chǎn)量較少，而且有相關(guān)人士表示，焦化廠家普遍對(duì)鋼材后市不太看好，因而硫酸銨限產(chǎn)的情況可能一直延續(xù)，那么廠家就不會(huì)出現(xiàn)明顯的庫存壓力，價(jià)格圍繞需求的調(diào)節(jié)也就會(huì)更靈活。

利空：1、復(fù)合肥廠需求：經(jīng)銷商對(duì)復(fù)合肥采購積極性不高，致使復(fù)合肥廠對(duì)于原料采購多現(xiàn)采現(xiàn)用，按照當(dāng)前山東尿素出廠2050-2070元/噸的價(jià)格計(jì)算，硫酸銨1000-1050元/噸的出廠價(jià)格相對(duì)合理一些（按照平均含氮量的估算），即使后期尿素出廠在2100元/噸以上，硫酸銨也難以達(dá)到1150元/噸出廠，如果復(fù)合肥廠認(rèn)為硫酸銨價(jià)格不具有優(yōu)勢(shì)、對(duì)硫酸銨的采購量不大的話，那么即使后期硫酸銨出現(xiàn)高價(jià)格，高價(jià)格維系的時(shí)間或不長。

2、出口需求：歐債危機(jī)尚未緩解，歐元兌美元匯率仍在1.30附近波動(dòng)，連續(xù)兩個(gè)月以來尿素價(jià)格持續(xù)回落，國際大環(huán)境不甚理想，12月份以來國際硫酸銨價(jià)格也多在低位運(yùn)行，現(xiàn)黑海地區(qū)白色晶體硫酸銨離岸價(jià)回落至160-170美元/噸，并且后期東南亞等國際需求情況尚不明朗；值得注意的是，雖然16日出臺(tái)的2012年出口關(guān)稅未明確限制硫酸銨出口，但是1-11月份硫酸銨出口總量高達(dá)168.3萬噸，同比增長60%，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂后期國家可能也會(huì)出臺(tái)限制性關(guān)稅進(jìn)行干預(yù)。

今年4月份之后全國范圍內(nèi)硫酸銨主流出廠價(jià)格一直在1000元/噸以上，8月份主流出廠報(bào)價(jià)高達(dá)1200-1300噸，之后急速下滑，雖然11月份再次高位運(yùn)行，但沒有達(dá)到8月份的高峰（今年是歷年來硫酸銨價(jià)格極其少見的高位運(yùn)行的一年），這不但受到各方面需求的影響，而且也不排除一些市場人士的炒作。總的來看，考慮到整體化肥后市看跌的預(yù)期較強(qiáng)烈，建議在硫酸銨的高價(jià)位下適當(dāng)減少今冬明春的倉儲(chǔ)量。