上周原油再遇黑色"周四"震驚四方，恰逢煉油廠月度例行的排庫攻堅時期，連日的瘋狂購貨致使買方庫存高企從而抵制高價，南北無套利下資源亦無法流動，多空聚集下原本“蒸蒸日上”的國內(nèi)行情瞬間土崩瓦解。華北地區(qū)在狂漲將近600元/噸后僅耗時兩日便回吐300元/噸。
    原油作為此輪暴跌行情的始作俑者，似乎注定了10月CP下跌的命運。就昨日預測CP735/805換算進口到岸成本較上月繼續(xù)走低200元/噸左右至5600-6300元/噸。目前華南碼頭等比例氣6500-6600元/噸已有明顯利潤空間，進口氣不再高高在上，反而在國產(chǎn)氣的非理性推漲的帶領(lǐng)下不斷拔高。但反之成本偏低意味著價格可靈活變動，進口商也不乏低位大量進倉，預測到貨量或?qū)⒈３衷?0萬噸之上，吸引著大批華東、華南當?shù)乜蛻艮D(zhuǎn)向采購質(zhì)優(yōu)價廉的進口氣，對國產(chǎn)氣沖擊愈加凸顯。原油若持續(xù)低位震蕩，低廉的進口氣也將成為后期國產(chǎn)氣推漲路上不可翻越的一座大山。
    農(nóng)忙過后北方需求開始下滑，尤其農(nóng)村燒煤增多。加之原油走軟使得買方信心動搖，觀望增加，買興減弱，操作回歸理性。受甲醇上漲影響二甲醚價位一路飆升，與液化氣差價縮小，嚴重壓縮三級站的利潤空間。且持續(xù)的南北倒掛減緩了汽槽南下流通，在南方終端需求恢復緩慢的十月，套利不足拖累北方資源仍多數(shù)自行消化為主。
    洛陽石化的檢修按計劃將持續(xù)至10月中旬，其余單位盡管生產(chǎn)維持正常，但深加工單位的層出不窮加速著煉廠生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為應對芳構(gòu)化無限擴張后可能遭遇的瓶頸抑或潛在危機，液化氣催化裂解制丙烯等生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)初露端倪。但不管是催化裂解制丙烯或是芳構(gòu)化，均是利用液化氣中的烯烴成分，烯烴含量高的醚后碳四依然奇貨可居。除了黃驊三星、河北新啟元、冀春、盛源、慧翔之外，滄州區(qū)內(nèi)河北大本營煉油公司一套10萬噸/年的芳構(gòu)化裝置也將于十一之后正式投產(chǎn)，據(jù)了解廠家每日外采原料氣至少300噸，主要采購對象集中在華北、山東及東北地區(qū)。此外，9月23日上海高橋石化煉油三部的2號延遲焦化裝置發(fā)生火災，焦炭裝置停產(chǎn)檢修一個月，造成液化氣日產(chǎn)量減少200-300噸，中海油惠州全廠檢修將于10月4日開展。南方局部供應存缺口支撐賣方心態(tài)。
    后期原油如何演繹仍將左右國內(nèi)外市場心態(tài)變化，直接決定油品及調(diào)油市場的開工率波動。地煉盈利情況也成為一大參考因素。初步來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷后終端民用需求及工業(yè)加工等剛性需求的放大及二甲醚的大肆摻混間接加速了三級站的庫存消化速度，均將繼續(xù)提供利好。國慶長假中后期市場受短線需求拉動有望推漲，隨后趨于窄幅的橫盤整理。但因下半月各地檢修陸續(xù)結(jié)束，市場存潛藏隱憂，上半月表現(xiàn)可能略好，預計10月華北主流成交介于5900-6600元/噸。