美債危機(jī)
    從字面上看，“美債危機(jī)”這個(gè)詞可以擴(kuò)展為——美國(guó)債務(wù)危機(jī)。而且要分為兩個(gè)部分看，前半部是美國(guó)債務(wù)問(wèn)題，后半部則是因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題所引發(fā)的信任危機(jī)。其本身是因果關(guān)系。所謂美債，是指由美國(guó)聯(lián)邦政府以政府名義借貸，通過(guò)財(cái)政部下的債券發(fā)行部門(mén)發(fā)行的國(guó)家債券。其性質(zhì)類似于中國(guó)的國(guó)庫(kù)券，也可以形容為政府向人民借錢(qián)做投資，然后以利息加本金的形式償還，而此次關(guān)鍵問(wèn)題就出在這“一借一還”當(dāng)中。由于近年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢，導(dǎo)致政府債務(wù)違約率不斷增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)：負(fù)債額已從2001年的5.95萬(wàn)億美元提高到了2011年6月的16.7萬(wàn)億美元，在這種形式下，勢(shì)必要引發(fā)了更嚴(yán)重的信任危機(jī)。


    由于債務(wù)違約，美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)首次被下調(diào)，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是進(jìn)出口方面產(chǎn)生巨大影響。從圖一的美債構(gòu)成圖中可以看出，中國(guó)持有的美債份額已經(jīng)占到總發(fā)行量的8.1%。如果美國(guó)推行第三輪量化寬松的貨幣政策，“印鈔機(jī)”一旦開(kāi)啟，美元將會(huì)進(jìn)一步貶值，由此不光會(huì)使我國(guó)蒙受債務(wù)損失，而且在國(guó)際貿(mào)易方面同樣致中國(guó)于不利地位。對(duì)于以美元結(jié)算的進(jìn)口產(chǎn)品，會(huì)令輸入性通脹壓力增加；而出口也會(huì)遇到貿(mào)易商薄利或虧損的問(wèn)題。
 從08年歐債危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)便一蹶不振。其間美國(guó)作為經(jīng)濟(jì)的頭號(hào)大國(guó)，確已對(duì)歐洲伸出援手，在一定程度上緩解的了歐債危機(jī)對(duì)世界的影響。但對(duì)于此時(shí)自身的債務(wù)問(wèn)題似乎只能靠印鈔解決了。從圖二中能清楚的看出，自2010年12月起至2011年8月期間，由于美國(guó)執(zhí)行量化寬松的貨幣政策，人民幣兌美元的匯率已經(jīng)從6.66增加到了6.38。而且還有進(jìn)一步上升的空間。

    與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也在忍受著通脹壓力，從圖三可以清楚看出，從去年元月開(kāi)始，CPI值便在持續(xù)增加，尤其是今年7月竟然達(dá)到了6.5%。通脹加劇表面人民幣在境內(nèi)正在貶值。
 

    尿素出口
    中國(guó)作為全球最大的尿素生產(chǎn)國(guó)，出口量更是逐年遞增。雖然政府在近年來(lái)一再出臺(tái)相應(yīng)制尿素出口的政策措施，但就在剛剛過(guò)去的2010年，我們依然看到了703萬(wàn)噸尿素出口的最高記錄。這諸多成績(jī)的背后蘊(yùn)藏著貿(mào)易商的逐利精神。既然談到利潤(rùn)，老楊也就多說(shuō)兩句。往年的尿素關(guān)稅也有淡旺季之分，旺季執(zhí)行110%的關(guān)稅肯定是無(wú)門(mén)可出，相對(duì)7%的淡季關(guān)稅也可令貿(mào)易商獲利匪淺，正可謂明確禁放。但今年的出口政策卻異常模糊，旺季高關(guān)稅無(wú)可厚非，眼看進(jìn)入淡季關(guān)稅期，偏偏推出了最低報(bào)關(guān)價(jià)也被稱為保證金，若按470美元/噸的最低報(bào)關(guān)價(jià)操作，就要按超過(guò)2100元基準(zhǔn)價(jià)的公式重新計(jì)算出37%的稅率，貌似已經(jīng)無(wú)利可無(wú)。
    政策只是尿素出口受限的一個(gè)因素，而最主要的影響因素還是來(lái)自金融市場(chǎng)。由于美債危機(jī)引發(fā)美元的進(jìn)一步貶值，人民幣兌美元匯率自然也會(huì)提高。而人民幣在國(guó)內(nèi)的通脹壓力下也在貶值。雙重貶值的作用下，不僅是尿素出口會(huì)受到抑制，中國(guó)所有大宗商品的進(jìn)出口貿(mào)易均會(huì)遭受重創(chuàng)。而且就目前形勢(shì)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的自我修復(fù)能力相對(duì)有限，美債危機(jī)存在長(zhǎng)期化趨勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期也將推遲。因此，我國(guó)年內(nèi)的進(jìn)出口行情暫時(shí)不被看好。
(筆者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！)